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近日，国内通用 GPU 规模领军企业天数智芯(Iluvatar CoreX)得胜通过聆讯，行将登陆本钱市集，成为该规模首家迈向公开市集的标杆企业。这一里程碑事件不仅记号着公司行将迈入发展新阶段，更意味着国产通用 GPU 行业获本钱市集、群众市集招供。
四重中枢上风锚定长久方针 四代家具迭代引颈技巧潮水
天数智芯秉捏长久方针战术，专注通用 GPU 研发，依托 “全栈自研技巧壁垒 + 训推一体家具矩阵 + 绽开共赢生态布局 + 政策红利加捏” 四重中枢上风，创下多个 “国内首个”。
2021 年，其发布国内首款检会通用 GPU 天垓 Gen1 并量产，冲突国产检会 GPU 产业化空缺；2022 年，智铠 Gen1 及 Gen1X 推理系列量产，构建完善训推一体矩阵；2023 年，第二代检会 GPU 天垓 Gen2 量产，算力跃升适配主流大模子；2024 年，第三代天垓 Gen3 发布，支捏 PCIe Gen5 接口，集群性能再突破。
公司打造天垓检会、智铠推理两人人具线，造成 “芯片 - 加快卡 - 行状器 - 算力集群” 全栈处置决议。性能上，单卡可支捏百亿参数假话语模子，集群部署精度互异≤0.6%，对标国际主流；天垓 Gen2 配高速推广内存，智铠系列袒护云霄与旯旮端全场景。家具具备 “高着力、易挪动、高通用” 特质，软件栈兼容主流操作系统与 AI 框架，助力客户零成本挪动，现在已在多规模完成超 900 次部署，交易化价值充分考据。
生态布局上，公司以 “俱收并蓄” 策略构建生态，与行状器企业、云行状商，操作系统、运用软件，造成 “芯片 -行状器-系统 - 运用” 协同容貌，同期适配主流 AI 生态与算法，处置行业痛点。
这次本钱化中，公司标的将 80% 召募资金用于研发，撑捏技巧与生态发展。为异日家具更始与长久增长奠定基础。
请托超5.2 万片+营收相宜增长超 68%，交易化与竞争力双栽种
在国产替代加快布景下，天数智芯交易化程度提速，功绩亮眼。2022-2024 年营收别离达 1.894 亿、2.890 亿、5.395 亿元，CAGR 68.8%；2025 年上半年营收 3.243 亿元，同比增 64.2%。出货量方面，2022-2024 年别离为 7.8 千、12.7 千、16.8 千片，2025 年上半年 15.7 千片；结果 2025 年 6 月，累计请托超 5.2 万片，行状客户超 290 家，袒护多规模。
中枢竞争力上，公司造成技巧、家具、生态、政策四大引擎。技巧层面，全栈自主可控路子解脱国际依赖，研发团队超 480 东说念主，中枢束缚层陶冶超 20 年，1/3 研发东说念主员有 10 年以上有关陶冶。2022-2024 年研发开支 4.566 亿、6.159 亿、7.728 亿元，占营收比超 140%，撑捏技巧突破。
盈利智力上，通用 GPU 毛利率从 2023 年 50.2% 升至 2024 年 56.6%，AI 算力处置决议毛利率从 25.9% 升至 31.7%，2025 年上半年举座毛利率 50.1%；销售成本占比趋稳，2024 年 50.9%。本钱市集招供度高，结果 2025 年 D + 轮，公司投前估值 120 亿元，累计融资超 55 亿元，头部本钱捏续加码。
政策与行业双运转 龙头地位进一步沉稳加强
连年来，国度出台了一系列政策步地，积极执行“东说念主工智能+”战术，饱读舞算力芯片、大模子等更始发展，探求布局智算基础法子开导，为行业发展提供强有劲的政策支捏和市集空间，天数智芯在国产替代与算力爆发布景下杀青了高速发展。
中国通用 GPU 市集呈爆发式增长，据弗若斯特沙利文数据，2024 年出货量 160 万片，2022-2024 年 CAGR 72.8%，展望 2025-2029 年 CAGR 33.0%，2029 年达 1140 万片；原土企业市集占比从 2022 年 8.3% 升至 2024 年 17.4%，展望 2029 年破 50%。联系 AI 芯片市集，2024 年出货 250 万片，展望 2029 年 1140 万片，CAGR 32.1%，通用 GPU 将充分受益。
竞争容貌上，国内市集 “国际巨头主导，原土加快替代”，天数智芯看成领军企业，有三大上风：逼近原土需求、全栈自主可控、产业链协同细巧。结果 2024 年，公司置身国内通用 GPU 市集五强，这次通过聆讯有望进一步强化其龙头地位。
天数智芯通过聆讯，是公司与行业的进军里程碑。在 AI 算力与国产替代运转下，依托中枢上风，公司成漫空间迢遥，异日有望领跑替代海潮，为国内 AI 产业提供算力撑捏，成赛说念中枢投资标的。
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